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大會倒計時48天2024中國人形機器人技術應用峰會
智造新銳 · 蓄勢待發
主辦單位：高工移動機器人、高工機器人產業研究所（GGII）
峰會時間：2024年4月18日
峰會地點：中國·上海
會議規模：
300人
報名&合作咨詢：歐先生13692257554（微信同號）
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在遞交招股書8個月之后，湖北科峰智能傳動股份有限公司（下文簡稱“科峰智能”）主動中止了上市申請流程。
2月2日，上交所官網發布文件稱，科峰智能及其保薦人東方投行已申請撤回申請上市的相關文件，因此上交所已經終止科峰智能的上市審核。
值得注意的是，根據上交所披露的信息，在2023年7月26日上交所就已經發函問詢，科峰智能卻一直沒有回復。期間由于財務資料過期，上交所要求其補充提交相應資料。因此，科峰智能于去年12月28日更新提交了相關文件，但不到2個月后，科峰智能就匆匆中斷了IPO的步伐。
原因為何？
有聲音稱，當下大環境不景氣，是科峰智能決定終止上市核心原因。這主要是指資本市場震蕩，未來預期持續走低，這可能影響到科峰智能的發行股價和融資計劃，與其在資本寒潮中勉強上市，不如蟄伏到整體回暖。
除了資本市場外，科峰智能2023年表現飽受整體中下游市場不振的影響，預計2023年業績與2022年持平，或希望在業績提升后再重新啟動IPO。
也有消息稱，科峰智能中止IPO的根源在于企業內部。當前毛利率的下降，產能利用率低等因素讓市場有所顧忌，加之與企業相關的訴訟案，讓科峰智能的未來走勢不太明朗，現階段主動中止上市。
零部件國產化狂潮的先鋒成立于2010年的科峰智能，依托于高精密齒輪加工模塊化產品設計與制造、熱處理等領域的技術積累，形成了精密行星減速器、工程機械用行星減速器、諧波減速器、精密零部件及其他的四大系列產品，主要下游包括移動機器人、新能源設備、高端機床、工程機械、電子設備、智能交通等領域。
作為自動化的核心零部件，精密減速器歷來是德國、日本等傳統工業強國的禁臠。但在過去10年，中國智造的“東風”正逐漸壓倒海外企業的“西風”。
據高工機器人產業研究所（GGII）最近公布的數據，2013-2023年間工業機器人減速器（RV、諧波減速器）國產品牌的占有額從不到10%飆升到43.7%，GGII預計，到2027年，國產品牌所占市場份額將首次超過國外品牌。
而比起諧波、RV減速器，國產品牌在行星減速器的攻勢更為激進，科峰智能就是這波國產化浪潮的佼佼者。
科峰智能透露，企業目前已具備生產全型號行星減速器的能力，并在傳動精度、傳動效率、噪音等關鍵指標已達到國際先進水平，具備了高精度、高壽命、高剛性、高扭矩及高負載容量等產品優勢，在部分領域實現了進口替代。
基于以上優勢，科峰智能在2022年中國精密行星減速器市場占有率高居第二，為13.87%，僅次于日本新寶，全球市場占有率6.73%，排名第五；并且與海康智能、快倉科技、新松機器人、國自機器人、庫卡、ABB等知名企業建立了長期的合作關系，產品最終應用于寧德時代等龍頭企業。
由于精密行星減速器主要應用于移動機器人等領域，伴隨著中國移動機器人在各行各業的大舉進軍，科峰智能的業績也水漲船高。據招股書數據，企業在2020-2022年營業收入分別為 2.65億元、3.68億元、3.83億元。
其中，精密行星減速器作為主營產品，營收分別為1.95億元、2.83億元和 2.95億元，占總營收比重分別為74.01%、77.30%和 77.70%。
同時，歸母凈利潤分別為6112.14萬元、9945.76萬元、8219.45 萬元，綜合毛利率分別為46.94%、47.30%、40.62%。其中，精密行星減速器的毛利率分別為 50.76%、49.96%和 44.73%。
對2022年營收增速放緩、利潤及毛利率的下滑，招股書辯解稱，一方面是因為下游市場遇冷，導致銷量增速下降；另一個主要原因是直接材料成本受鋼鋁材等大宗原料市場價格上漲、公司多級行星減速器產品銷售占比提高。此外，企業于當年進行人員擴招、購置設備及建設廠房，導致單位成本中的直接人工和制造費用相應增加。
產能利用率不足的隱憂此次IPO，科峰智能擬募集資金8.95億元：高精密減速機建設項目擬使用6.21億元；科峰傳動技術研究院項目擬使用7948.84萬元；營銷網絡升級項目擬使用4493.75萬元，剩余1.5億元用于補充流動資金項目。
其中，高精密減速機建設項目作為重點投資項目，主要建設內容為新建廠房及配套工程并購置相應的機器設備，建設時間為24個月。在項目達產后，計劃年產 35 萬臺精密行星減速器、0.8 萬臺工程機械用行星減速器、5 萬臺諧波減速器。
但如此雄心勃勃的擴產計劃，企業是否能有效利用？以精密行星減速器為例，在報告期內，歷年產能分別為16.59萬臺、25.22萬臺和35.78萬臺，該產品的產能利用率在報告期內分別為97.05%、92.80%和66.42%，而這次募資的建設項目如果按計劃達產，等于提升了近1倍的當前產能，企業拓展市場的速度是否能跟得上擴產的速度，還是要打一個問號。
對此，科峰智能在招股書稱，精密減速器行業屬于典型的產能推動型行業，進口生產設備采購周期長達1-2年，熟練生產人員培養周期長達1年，產能建設和生產爬坡均需要較長的時間，他們看好精密減速器行業未來發展趨勢，因此選擇持續擴大產能提前布局市場。
但隨著2023年全年下游市場的冷淡，科峰智能的信心也許有所下降，因此，有聲音猜測，這次撤回上市申請的主要原因，正是因為科峰智能對未來市場的預期悲觀，不再尋求擴大產能。
在今年，這個無論是資本市場，或是智造市場都不太美好的開局下，我們期待，科峰智能這個行星減速器的大玩家，能迎難而上，在上市之路上打一個翻身仗。
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